Assurance : L'Afrique du Sud, un grand parmi les grands

Après avoir présenté les marchés d’assurance du Brésil, Russie, Inde et Chine, Atlas Magazine complète son dossier spécial consacré aux BRICS par cette étude dédiée à l’Afrique du Sud.

Les débuts de l’assurance sud-africaine remontent à 1831, date à laquelle la première société la South African Fire & Life Assurance est créée. Près de 60 ans plus tard, des succursales de compagnies britanniques ouvrent leurs portes dans le pays. En 1894, la South African Fire & Life Assurance est alors reprise par la London & Lancaster Insurance Company. En 1918, Santam, l’actuel numéro un de l’assurance non vie en Afrique du Sud, voit le jour à Cape Town.

Avec l’accroissement du nombre des acteurs, la législation s’étoffe. En 1943, une nouvelle loi fixe à 30% la participation minimale des investisseurs sud-africains dans le capital des sociétés d’assurance. Les entreprises étrangères établissent alors des compagnies locales. En 1970 un autre acteur majeur arrive sur le marché. Il s’agit de Mutual and Federal, né de la fusion entre Royal Insurance Group et South African Mutual Fire and General Insurance. Ce groupe devient alors le second assureur non vie du pays en termes de primes.

En 1990, les autorités mettent sur pied un nouvel organe de contrôle du secteur : le Financial Services Board (FSB).

Afrique du Sud : Un marché d’assurance important et un taux de pénétration parmi les plus élevés au monde

© Dylan Harbour, CC BY-SA 3.0L’Afrique du Sud compte 50,8 millions d’habitants seulement. Malgré ce chiffre relativement peu élevé, le secteur de la finance y est particulièrement développé. En 2012, le pays pointe au 17ème rang mondial dans le domaine de l’assurance avec un volume global de primes de 51,9 milliards USD, loin devant tous les autres pays du continent.

L’Afrique du Sud représente à elle seule 72,27% des primes encaissées en 2012 en Afrique. Le niveau de développement du secteur financier donne à la population un accès aisé à l’assurance.

Place de l’Afrique du Sud dans le marché mondial de l’assurance 2012

en millions USD

	Afrique du Sud	Reste de l’Afrique	Total Afrique	% Afrique du Sud/Afrique	Total primes monde	% Afrique du Sud/monde
Vie	41 691	8 197	49 888	83,57%	2 620 864	1,59%
Non vie	10 269	11 733	22 002	46,67%	1 991 650	0,51%
Total	51 959	19 931	71 890	72,27%	4 612 514	1,13%

Source: Sigma et FSB

Taux de pénétration de l’assurance en Afrique du Sud

Le taux de pénétration était de 14,16% en 2012. Ce taux est non seulement le plus important en Afrique mais il figure également parmi les plus élevés au monde. L’assurance vie domine largement le marché de l’Afrique du Sud puisque son taux de pénétration atteint 11,56% contre 2,6% en non vie en 2012.

Si le pays dispose de produits d’assurance sophistiqués, il lui reste néanmoins de gros efforts à fournir pour capter les personnes à faible revenu.
La micro-assurance n’est pas réellement présente en Afrique du Sud du fait de l’absence de législation dans ce domaine. Seules, dans ce créneau, des polices d’assurance décès sont commercialisées. Une loi légiférant la micro-assurance devrait être promulguée courant 2014. Des canaux de distribution non conventionnels doivent également voir le jour afin d’attirer les plus démunis.

Evolution du taux de pénétration 2010-2012

Source: Sigma

Les 10 premiers taux de pénétration en 2012

	Vie	Non vie	Total
Taïwan	15	3,2	18,2
Afrique du Sud	11,6	2,6	14,2
Pays Bas	3,8	9,2	13
Hong Kong	11	1,4	12,4
Corée du Sud	6,9	5,3	12,2
Japon	9,2	2,3	11,5
Royaume-Uni	8,4	2,8	11,2
Finlande	8,4	2	10,4
Suisse	5,2	4,3	9,5
Danemark	6,6	2,8	9,4
Moyenne monde	3,7	2,8	6,5

Source: Sigma

Densité d’assurance en 2012

En 2012, la densité d’assurance est de 1080,9 USD par habitant dont 882,3 USD en vie et 198,6 USD en non vie.

Evolution de la densité 2010-2012

Source: Sigma

Densité d’assurance : Place de l’Afrique du Sud en 2012

en USD

	Vie	Non vie	Total
Suisse	4121	3401	7522
Pays Bas	1750	4235	5985
Danemark	3718	1586	5304
Japon	4143	1025	5168
Luxembourg	3067	2012	5079
Finlande	3860	910	4770
Hong Kong	4025	519	4544
Norvège	2831	1656	4487
Royaume-Uni	3256	1094	4350
Etats-Unis	1808	2239	4047
Irlande	3068	944	4012
Suède	2866	1030	3896
Taïwan	3107	653	3760
Belgique	2367	1208	3575
France	2239	1304	3543
Canada	1493	2040	3533
Singapour	2472	890	3362
Allemagne	1299	1505	2804
Corée du Sud	1578	1207	2785
Autriche	991	1488	2479
Italie	1473	748	2221
Espagne	730	827	1557
Israël	808	698	1506
Emirats arabes unis	294	1170	1464
Portugal	794	485	1279
Slovénie	339	908	1247
Macao	825	364	1189
Chypre	509	669	1178
Afrique du Sud	882	199	1081
Malte	655	335	990
Moyenne monde	373	283	656

Source: Sigma

Marché de l’assurance en Afrique du Sud : Rôle des autorités de contrôle et de régulation

L’activité de contrôle et de régulation de l’assurance est confiée au Financial Services Board (FSB) qui supervise tout le secteur, à l’exception de la branche maladie.

Pont Nelson Mandela © austinevan, CC BY 2.0

La majorité des règles prudentielles appliquées dans les pays développés sont également en vigueur en Afrique du Sud, tout comme le sont les normes comptables et d’audit. Le pays a ordonné le suivi des normes IFRS (International Financial Reporting) dès 2005.

Aujourd’hui le FSB étudie la mise en place, à l’horizon 2016, de nouvelles règles comptables appelées Solvency Assessment and Management (SAM). Ces règles mettent en avant des obligations quantitatives et qualitatives, tout en exigeant plus de transparence dans la présentation des résultats financiers. Le projet SAM est directement inspiré des règles de Solvabilité 2.

Les autorités prévoient également un système de supervision bipolaire avec d’un côté la Banque Centrale dont le rôle serait de contrôler le respect des règles macro prudentielles, et de l’autre le FSB qui serait chargé de réguler les pratiques du marché sud-africain de l'assurance.

Structure actuelle du marché de l’assurance de l’Afrique du Sud

Au 31 mars 2013, 175 sociétés d’assurance directes disposent d’un agrément dont 77 en vie et 98 en non vie. Le marché compte également 15 réassureurs, 8 en non vie et 7 en vie.

Nombre et type de société d’assurance vie en Afrique du Sud

Type d’assureur	2012	2013
Assureurs
Assureur traditionnel	31	32
Assureur de niche	10	10
Linked insurer1	15	15
Cell captive insurer2	7	7
Assistance	10	7
En liquidation	7	6
Réassureurs
Réassureur vie	3	3
Réassureur vie et non vie	4	4
Total	87	84

¹Assureur qui offre des polices vie, indexées sur un fonds géré en unité de compte
² Système alternatif de location de captive, spécifique au marché sud-africain Source: FSB

Nombre et type de société d’assurance non vie en Afrique du Sud

Type d’assureur	2012	2013
Assureurs
Assureur traditionnel	31	33
Assureur de niche	31	31
Cell captive insurer 1	10	8
Captive d’assurance	11	10
En liquidation	15	16
Réassureurs
Réassureur non vie	4	4
Réassureur vie et non vie	4	4
Total	106	106

¹ Système alternatif de location de captive, spécifique au marché sud-africain Source: FSB

Afrique du Sud : Marché de l’assurance vie et non vie

Le marché sud-africain s’est rapidement remis de la crise économique mondiale. Au 31 décembre 2012, le chiffre d’affaires total du marché s’élevait à 440,222 milliards ZAR (51,959 milliards USD).

Le secteur est dominé par la branche vie qui représente pas loin de 80% de l’ensemble des cotisations du marché, soit 353,223 milliards ZAR (41,690 milliards USD) en 2012.
La branche non vie a enregistré un volume de primes de 86,999 milliards ZAR (10, 268 milliards USD), contre 79,407 milliards ZAR (9,782 milliards USD) en 2011, soit une hausse de 9%.

Répartition des primes brutes vie et non vie en 2012

en milliers USD

	Primes 2012 en ZAR	Primes 2012 en USD	Parts de marché
Non vie	86 999 506	10 268 552	19,76%
Vie	353 223 090	41 690 921	80,24%
Total marché vie et non vie	440 222 596	51 959 473	100%

Source: FSB

L’assurance vie

Parts de marché et primes émises brutes des 10 premiers assureurs vie en 2012

Au 31 décembre 2012, les dix premiers assureurs vie contrôlent plus de 75% des primes du marché.

en milliers USD

	Primes 2012 en ZAR	Primes 2012 en USD	Parts de marché
Old Mutual	55 535 587	6 554 865	15,72%
Momentum Group	36 090 178	4 259 724	10,22%
Sanlam	35 134 669	4 146 945	9,95%
Investec	33 148 080	3 912 468	9,38%
Liberty Group	29 860 060	3 524 383	8,45%
Coronation Life	23 679 513	2 794 893	6,71%
Investment Solutions	23 555 874	2 780 300	6,67%
Alexander Forbes	10 280 818	1 213 445	2,91%
Allan Gray Life	10 245 789	1 209 310	2,90%
Discovery Life	10 228 629	1 207 285	2,89%
Total des 10 premiers assureurs	267 759 197	31 603 618	75,80%
Reste du marché	85 463 893	10 087 303	24,20%
Total marché vie	353 223 090	41 690 921	100%

Source: FSB

Primes nettes vie réparties par branche

En assurance de personnes, les polices vie et retraite représentent la quasi-totalité des souscriptions du marché sud-africain avec plus de 93% des encaissements.

en milliers USD

	Primes nettes en ZAR	Primes nettes en USD	Parts de marché
Assistance*	5 550 024	655 069	1,71%
Invalidité	5 425 832	640 411	1,67%
Retraite	152 070 010	17 948 823	46,85%
Maladie	3 757 541	443 503	1,15%
Vie	149 969 151	17 700 859	46,20%
Fonds d’amortissement	7 843 900	925 816	2,42%
Total	324 616 458	38 314 481	100%

* y compris primes souscrites hors Afrique du Sud

L’assurance non vie

Un pourcentage de 74% de l’activité non vie est réalisé par les sociétés d’assurance traditionnelles. Les assureurs de niche et les différentes captives ou assimilées réalisent 26% du chiffre d’affaires total non vie en 2012.

Source: FSB

Parts de marché et primes émises brutes des 10 premiers assureurs non vie en 2012

Malgré le nombre élevé d’acteurs, l’assurance demeure largement concentrée entre les mains de quelques grosses sociétés qui dominent le marché. Au 31 décembre 2012, les dix premiers assureurs non vie comptabilisaient plus de 63% du total des primes.

	Primes 2012 en ZAR	Primes 2012 en USD	Parts de marché
Santam	16 527 094	1 950 693	19,00%
Mutual & Federal	7 537 799	889 686	8,66%
Hollard	5 566 673	657 034	6,40%
Guardrisk	5 498 070	648 937	6,32%
OUTsurance	5 340 678	630 360	6,14%
Absa	3 426 990	404 488	3,94%
Zurich	3 403 040	401 661	3,91%
Auto&General	3 152 661	372 109	3,62%
Allianz Global	2 469 679	291 496	2,84%
Centriq	2 208 404	260 658	2,54%
Total des 10 premiers assureurs	55 131 088	6 507 122	63,37%
Reste du marché	31 868 418	3 761 429	36,63%
Total marché non vie	86 999 506	10 268 552	100%

Source: FSB

Répartition des primes non vie 2012 par branche

Les branches automobile et incendie comptent pour 76,72% des encaissements. Les autres catégories d’assurance non vie restent très en retrait. C’est le cas de l’engineering et de la responsabilité civile qui représentent respectivement 3,83% et 4,62% des encaissements. Le transport reste marginal avec 2,73%.

en milliers USD

	Primes 2012 en ZAR	Primes 2012 en USD	Parts de marché
Incendie	29 509 570	3 483 015	33,92%
Transport	2 373 175	280 106	2,73%
Automobile	37 233 281	4 394 644	42,80%
Accident et maladie	5 161 345	609 194	5,93%
Crédit, caution	2 136 496	252 171	2,45%
Responsabilité civile	4 022 323	474 755	4,62%
Engineering	3 330 665	393 118	3,83%
Risques divers	3 232 651	381 550	3,72%
Total non vie	86 999 506	10 268 552	100%

Source: FSB

Afrique du Sud : Le marché de la réassurance en 2012

En réassurance non vie, sept compagnies sont enregistrées localement fin 2012. Il s’agit de Africa Re, Flagstone Re, General Re, Hannover Re, Munich Re, Saxum Re et Scor Africa. Saxum Re est la seule société de réassurance sud-africaine. Les autres compagnies sont des filiales de groupes étrangers, installées en Afrique du Sud.

Répartition des primes de réassurance non vie par compagnie

en milliers USD

	Primes 2012	Incendie en %	Transport en %	Automobile en %	Accident & maladie en %	Crédit en %	R.C. en %	Engineering en %	Risques divers en %
Africa Re	199 790	20,18%	24,45%	32,06%	32,44%	11,94%	26,33%	18,13%	1,74%
Flagstone Re	4 633	0,39%	-0,94%	0,61%	-0,68%	0,10%	0,03%	2,59%	-
General Re	5 389	1,03%	0,22%	0,29%	0,02%	-	0,37%	0,02%	-
Hannover Re	264 578	32, 95%	22,48%	35,56%	12,55%	26,90%	31,38%	9,16%	8,35%
Munich Re	328 793	34,52%	49,31%	28,62%	42,32%	36,84%	39,88%	57,34%	74,40
Saxum Re	-2,59	-	-	-	-	-	-	-	-0,01%
Scor Africa	81 508	10,93%	4,48%	2,86%	13,35%	24,22%	2,01%	12,76%	15,52%
Total	884 689	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%

Source: FSB

Les canaux de distribution de l’assurance dans le marché de l’Afrique du Sud

Quartier d’affaires, Johannesburg © PZFUN, CC BY-SA 3.0

Le marché de l’assurance bénéficie d’une grande variété de canaux de distribution. Les intermédiaires se sont imposés sur la plupart des risques d’entreprises. Les courtiers contrôlent une part de marché conséquente même si dans le segment des assurances de personnes, les banques jouent un grand rôle et que la vente directe progresse. Les courtiers sont omniprésents dans le marché transport, responsabilité civile, incendie et automobile.

Le courtage sud-africain s’est profondément transformé lors des dernières années : AON Afrique du Sud a acquis Glenrand MIB en avril 2011 alors que Marsh a pris le contrôle d’Alexander Forbes en août de la même année. Jardine Lloyd Thompson Group a été agréé en avril 2011.

Les téléphones mobiles, les centres d’appels et internet occupent aujourd’hui une place de plus en plus active dans la vente directe. La bancassurance gagne également du terrain et s’engage dans les marchés de niche.

A noter la place marginale occupée par les agents d’assurance dont le taux de pénétration culmine à 7% en automobile.

Parts des canaux de distribution dans les branches d’assurance

	Agents d’assurance %	Courtiers %	Vente directe %
Incendie	5	82	13
Responsabilité civile	5	90	5
Automobile	7	78	15
Assurance de personnes	5	45	50
Transport	-	95	5

Source: Axco

La rémunération des intermédiaires, en pourcentage des primes, est déterminée par la commission des assurances qui fixe un maximum. Des réductions sont souvent accordées par les courtiers particulièrement lorsque la concurrence est importante.

Branches	Commissions en % des primes
Incendie	Maximum 20%
Responsabilité civile	Maximum 20%
Automobile	Maximum 20%
Accident	12%

Source: Axco

Les assureurs fortement capitalisés dégagent des bénéfices en Afrique du Sud

Les résultats opérationnels des sociétés d’assurance sont en hausse depuis les années 90 et positifs depuis 2001. Après avoir atteint un pic en 2004, ces résultats restent stables depuis 2005.

L’ensemble des assureurs sud-africains affichent un bénéfice consolidé (opérationnel + financier) au cours des 24 dernières années. Ce dernier s’est même renforcé sur les 10 derniers exercices. Le graphique ci-dessous présente l’évolution des résultats depuis 1990 :

Source: FSB

Si les résultats opérationnels sont bons, ils sont néanmoins exposés à la volatilité de la monnaie locale. La baisse du cours du rand par rapport aux principales devises internationales entraine une hausse du coût des sinistres, notamment en automobile, du fait de l’importation des pièces de rechange. De plus, les événements climatiques que l’on ne peut pas exclure dans cette région du globe peuvent anéantir les bénéfices accumulés durant plusieurs années.

En assurance vie, la surexposition des placements aux marchés actions (plus de 60% des actifs sont détenus sous la forme de titres de participation dans des entreprises cotées) rend les assureurs entièrement dépendants des marchés financiers.

Les principaux challenges externes auxquels font face les assureurs peuvent se résumer comme suit :

En assurance vie
Une période prolongée de taux d’intérêt bas Une économie atone Le coût élevé de la réassurance

En assurance non vie
Une période prolongée de taux d’intérêt bas La concurrence et les conditions économiques qui induisent une pression à la baisse des tarifs Des événements climatiques sévères Le coût élevé de la réassurance, notamment celui des couvertures catastrophes naturelles

Ratio de capitalisation

La solidité des assureurs, reflétée par les excellents résultats financiers obtenus jusque-là, a permis de renforcer les bilans. Au 31 décembre 2012, le ratio de capitalisation (marge de solvabilité) de la plupart des assureurs était deux à cinq fois supérieur au minimum requis par les autorités.

	Nombre de sociétés d’assurance vie
Actif excédant la marge de solvabilité:	2010	2011	2012
de 0-1 fois	3	2	0
de 1-2 fois	22	28	28
de 2-5 fois	37	35	31
de 5-10 fois	11	12	16
de +10 fois	3	2	2
Total	76	79	77

Source: FSB Taux de change au 31/12/2011: 1 ZAR = 0,12319 USD ; au 31/12/2012: 1 ZAR = 0,11803 USD.