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Les tensions internationales, le ralentissement économique et l’endettement fragilisent les entreprises et accentuent le risque de défaillance. C’est actuellement dans ce contexte opérationnel défavorable que le marché de l’assurance-crédit évolue.
En 2024, la branche crédit réalise 12,8 milliards USD de primes. A cette date son ratio combiné s’établit à 76%, soit un niveau inférieur à la moyenne de 80% enregistrée au cours des dix dernières années. Cette performance s’explique par une discipline de souscription stricte et un accompagnement sélectif des assurés.
Le marché de l’assurance-crédit a même réussi à résister à la crise du Covid 19 qui a mis à rude épreuve un nombre important d’entreprises. Notons qu’en 2020, les primes de la branche se sont envolées à 14,8 milliards USD. Le choc économique provoqué par la crise sanitaire du Covid-19 a engendré une vague massive de souscription par les opérateurs économiques pour parer au risque de défaut de paiement.
Grâce aux plans de sauvetage gouvernementaux et à la faible sinistralité, les demandes de couverture baissent en 2021 et les primes reviennent à leur niveau d’avant crise, soit entre 8 et 9 milliards USD.
Depuis, le marché évolue dans un environnement de plus en plus concurrentiel accentué par l’arrivée de nouveaux acteurs : les institutions financières, les MGA (Managing General Agent) et les fournisseurs de CDS (Credit Default Swap).
Marché de l’assurance-crédit : structure régionale
Le marché de l’assurance-crédit présente d’importantes disparités géographiques. Ces disparités résultent de la situation économique propre à chaque région, du niveau des échanges commerciaux et des cadres réglementaires en vigueur. Dans ce qui suit, nous présentons le marché de l’assurance-crédit des quatre principales zones : Amérique du Nord, Europe, Asie-Pacifique et Afrique/Moyen-Orient.
L'Amérique du Nord domine le marché mondial de l’assurance-crédit avec 4,3 milliards USD de primes enregistrées en 2024 et une part de marché de 31%. La stabilité de l’environnement économique et la maturité des infrastructures financières favorisent un taux de pénétration élevé de cette branche dans la région.
Cette dynamique repose également sur :
- une intégration des solutions d’assurance-crédit (affacturage/SCF/titrisation) au sein du réseau bancaire,
- un réseau de courtiers dense,
- une souscription soutenue des moyennes et grandes entreprises.
Les États-Unis sont à l’avant-garde du marché américain, avec des revenus estimés à 3,73 milliards USD en 2025, tirés principalement par la montée des risques de défaillance.
L’Europe constitue un marché mature et bien structuré. En 2024, les primes d’assurance-crédit y sont évaluées à 3,54 milliards USD et devraient atteindre 3,84 milliards USD en 2025. Les souscriptions devraient progresser à un taux annuel moyen de 8%, tirées principalement par la hausse du risque de faillite des entreprises.
Les tensions géopolitiques, les besoins croissants de protection de la liquidité, les opérations transfrontalières, les technologies nouvelles et les initiatives gouvernementales soutiennent également cette croissance.
Le Royaume-Uni, l’Allemagne et la France figurent parmi les principaux moteurs du marché crédit européen.
La zone Asie-Pacifique connaît un développement rapide de la branche. Cette expansion est portée par la croissance économique régionale, l'adhésion progressive des PME et la recrudescence du risque d’insolvabilité des entreprises.
La taille du marché asiatique est évaluée à 2,82 milliards USD à fin 2024. La Chine et l’Inde sont les principaux contributeurs à cette croissance avec des primes estimées respectivement à 700 millions USD et 610 millions USD en 2024.
La zone Moyen-Orient et Afrique affiche une progression constante, stimulée par les politiques de diversification économique, l’expansion du commerce international et la demande croissante de solutions de gestion des risques.
Le volume total des primes souscrites dans la région est estimé à près de 1 milliard USD. Les pays du Conseil de Coopération du Golfe concentrent à eux seuls près de 50% de ce montant.
Les acteurs du marché de l’assurance-crédit
Le marché crédit se caractérise par une forte concentration. Trois acteurs majeurs, à savoir Allianz Trade (anciennement Euler Hermes), Atradius et Coface réalisent 65% du total des primes mondiales en 2024.
Cette domination à caractère d’oligopole résulte des caractéristiques particulières de l’assurance-crédit. En effet, la pratique de cette activité nécessite une expertise pointue en analyse du risque, une assise financière importante et un réseau international étendu.
Ces barrières d’entrée éliminent bon nombre de candidats assureurs. Seules donc quelques sociétés spécialisées peuvent accompagner une clientèle diversifiée, composée d’exportateurs, de multinationales et d’entreprises intégrées aux chaînes d'approvisionnement mondiales.
En complément de la couverture du risque crédit, ces acteurs ont progressivement diversifié leurs activités en proposant des services connexes comme :
- Allianz Trade qui propose des solutions contre la fraude et l'assurance caution.
- Atradius qui par le biais de sa filiale Atradius Re propose des produits de réassurance crédit et caution.
- Coface qui se concentre sur l'affacturage et le recouvrement de créances.
Allianz Trade
Avec une part de marché de 31% en 2024, Allianz Trade s’impose comme le leader mondial de l'assurance-crédit. L’assureur bénéficie de l’appui stratégique et du réseau international de sa maison mère, Allianz Group, un des tout premiers assureurs mondiaux, physiquement présent dans plus de 70 pays.
Héritier du savoir-faire développé par Euler Hermes, créé en 1918, Allianz Trade, dont le siège est à Paris, accompagne les entreprises dans la sécurisation de leurs créances commerciales. L’assureur propose également des solutions adaptées aux grands projets d'infrastructure et d'énergie.
Atradius
Atradius se positionne comme le deuxième acteur mondial d’assurance-crédit. Basé à Amsterdam (Pays-Bas) et présent dans plus de cinquante pays, la société propose une gamme complète de solutions d'assurance-crédit, de cautionnement, de recouvrement de créances et de réassurance adaptée aux besoins des entreprises.
Son implantation internationale et sa spécialisation dans le commerce extérieur font d’Atradius un acteur incontournable de la sécurisation des échanges commerciaux.
Coface
Troisième acteur mondial, la Compagnie Française d’Assurance pour le Commerce Extérieur (Coface) se distingue par son ancrage historique dans l'accompagnement des exportateurs et son expertise des marchés émergents.
En 2024, le groupe affiche un chiffre d'affaires de 1,85 milliard USD et un résultat net de 272 millions USD, en hausse de 8,6% par rapport à l'année précédente.
Avec plus de 5 200 collaborateurs répartis dans une centaine de pays et un portefeuille de plus de 100 000 clients, la Coface occupe une position stratégique dans la sécurisation des échanges notamment entre l'Europe et l'Afrique.
La répartition géographique de son chiffre d'affaires témoigne de cette diversification : 29,2% des primes proviennent de la région Méditerranée et Afrique, 21,2% d'Europe de l'Ouest, 19,6% d'Europe du Nord et 9,6 % d'Amérique du Nord.
Cette présence équilibrée permet à la Coface de jouer un rôle de facilitateur dans les relations commerciales entre les différents continents.
Ces trois leaders mondiaux sont accompagnés par d'autres acteurs de renom, notamment les assureurs AIG (Etats-Unis), QBE (Australie), Chubb ((Etats-Unis) et Credendo (Belgique). Des établissements bancaires interviennent également sur le segment crédit.
La complexité de l'analyse du risque et la nécessité de disposer de bases de données étendues sur la solvabilité des entreprises confèrent toutefois aux trois acteurs historiques un avantage concurrentiel durable.
Pour compléter le tableau, il est utile de signaler que de nombreuses entités publiques offrent des garanties crédit. Ces entités se concentrent souvent sur leur marché local et/ou sur des niches spécifiques. C’est le cas par exemple de Sinosure (China Export & Credit Insurance Corporation), une entreprise chinoise, fondée en 2001. Cette dernière est l’unique assureur-crédit à l’exportation en Chine. Elle soutient, entre autres, la politique nationale de promotion du commerce extérieur.
