Les réassureurs sur la défensive

Le renouvellement 2005 des traités de réassurance s'est déroulé de façon plutôt satisfaisante pour les assureurs. A l'exception de l'énergie et du transport, toutes les branches d'assurance ont bénéficié de conditions de renouvellement en nette amélioration par rapport à celles qui ont prévalu l'année précédente. Même les taux des risques catastrophes naturelles ont connu une certaine détente, c'est tout dire!

Plusieurs facteurs peuvent expliquer cette «soft attitude» des réassureurs:

• la ferme résistance des assureurs qui, lors des négociations, n'ont pas hésité à faire jouer la concurrence pour obtenir les meilleurs prix, quitte à retenir davantage de risques.
• la nouvelle hiérarchisation des critères de décision qui place, en tête des préoccupations, le coût de la réassurance avant la sécurité. Nécessité oblige: ce renversement des priorités s'explique par la compression des budgets et les exigences de rentabilité des actionnaires.
• une meilleure gestion des risques acquise par les assureurs grâce, notamment, à la maîtrise de nouveaux outils d'analyse et de modélisation des programmes de réassurance.
• un contexte favorable: après avoir surmonté les crises précédentes au prix d'un assainissement et d'un renforcement de ses fondements, le marché qui a reconstitué ses marges, est en meilleure position pour absorber les sinistres de l'année 2004.

Deux autres éléments contribuent également à la détente du marché:

• l'accroissement de la capacité de réassurance. Après avoir déserté le marché, les investisseurs se remettent à croire à la réassurance en y apportant des capacités supplémentaires.
• le pragmatisme de certains souscripteurs de réassurance qui ont dû se résoudre à consentir des rabais pour sécuriser leurs portefeuilles et fidéliser leurs grands clients.