L’assurance dans les BRICS : Cas de l’Inde et de la Russie

Après avoir consacré la première partie du dossier spécial «L’assurance dans les BRICS» aux marchés chinois et brésilien, Atlas Magazine présente dans cette deuxième partie les marchés de l’Inde et de la Russie .

Assurance dans les BRICS : Le marché de l’Inde

Vue de Mumbai, Inde © Cididity Hat [4], CC BY-SA 3.0 [5] Les premiers pas de l’assurance indienne remontent à la fin du 19^ème siècle. La première société d’assurance, Commercial Union Assurance, a été créée en 1862. Après le retrait des Britanniques, le secteur est nationalisé. En 1956, l’assurance vie passe sous le contrôle de l’Etat avec la création de Life Insurance Corporation of India qui devient la seule entité vie du pays. En 1974, l’assurance non vie est à son tour nationalisée avec quatre sociétés qui se partagent le marché: New India, Oriental, United India et National. Ces nouvelles sociétés sont chapeautées par une holding, General Insurance Corporation of India (GIC) qui joue également le rôle de réassureur et de régulateur du marché non vie.

C’est avec la privatisation de l’industrie de l’assurance en 1994 que le marché prend son véritable essor. En août 2012, la branche non vie compte six sociétés nationales¹ et vingt et une à capitaux privés, dont trois spécialisées dans la branche maladie. L’assurance vie compte vingt-quatre sociétés dont une seule à capitaux étatiques. GIC devient le réassureur national. Il perçoit une cession légale de 10%.

Assurance dans les BRICS : Taux de pénétration et densité de l’assurance en Inde

Après avoir atteint un maximum de 4,6% en 2009, le taux de pénétration de l’assurance vie en Inde est en nette régression au cours des trois dernières années. L’analyse du taux de pénétration non vie montre une quasi stagnation au cours de la période 2003 à 2009. Ce n’est qu’à partir de 2010 que ce taux connaît une augmentation sensible.

En comparaison avec les pays de la région sud asiatique, le taux de pénétration de l’assurance est de 4,76% en Malaisie, 6% à Singapour et 4,17% en Thaïlande.

De 2003 à 2012, la densité, c’est-à-dire le montant per capita consacré à l’assurance a pratiquement été multiplié par trois pour l’assurance vie et non vie. Malgré cette croissance, la densité en Inde (53 USD) est très en dessous de celle des autres BRICS : Afrique du Sud (1081 USD), Brésil (414 USD), Russie (182 USD) et Chine (179 USD).

¹Les quatre sociétés créées en 1974 ainsi que l’assureur crédit à l’exportation «Export Credit Guarantee Corporation» et l’assureur agricole «Agriculture Insurance Co of India Ltd».

Assurance dans les BRICS : Evolution du taux de pénétration et de la densité en Inde (2003-2012)

	Vie		Non vie		Total
	Densité en USD	Pénétration en %	Densité en USD	Pénétration en %	Densité en USD	Pénétration en %
2003	12,9	2,26%	3,5	0,62%	16,4	2,88%
2004	15,7	2,53%	4	0,64%	19,7	3,17%
2005	18,3	2,53%	4,4	0,61%	22,7	3,14%
2006	33,2	4,10%	5,2	0,60%	38,4	4,80%
2007	40,4	4%	6,2	0,60%	46,6	4,70%
2008	41,2	4%	6,2	0,60%	47,4	4,60%
2009	47,7	4,60%	6,7	0,60%	54,3	5,20%
2010	55,7	4,40%	8,7	0,71%	64,4	5,10%
2011	49	3,40%	10	0,70%	59	4,10%
2012	43	3,20%	11	0,80%	53	4%

Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

Assurance dans les BRICS : Assureurs agréés en Inde au 30 septembre 2012

	Secteur public	Secteur privé	Total
Assurance vie	1	23	24
Assurance non vie	6	21	27
Réassurance	1	0	1
Total	8	44	52

Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

La distribution

Rue de Old Delhi © McKay Savage [6], CC BY 2.0 [7]

Dans la branche non vie, la distribution des produits repose à 37% sur les agents. Les autres réseaux comprennent la vente directe (32%) et les courtiers (18%).
La bancassurance devrait progresser rapidement dans les années à venir grâce au nombre élevé de guichets de banque. Du fait du faible taux d’équipement de la population en ordinateurs et autres équipements de communication modernes, l’apport des nouvelles technologies dans la commercialisation des produits d’assurance est marginal.

Assurance dans les BRICS : Le marché vie de l’Inde

L’assurance vie occupe une place prépondérante dans le marché indien. C’est de très loin la première branche d’activité en Inde. En 2012, les sociétés vie enregistrent un chiffre d’affaires de 55 milliards USD, ce qui représente 84,45% du total des primes vie et non vie.

A eux seuls, les cinq premiers assureurs vie détiennent 86,29% du marché dont 70,67% vont à l’unique assureur étatique «Life Insurance Corporation» (LIC).

De 2008 à 2012, le marché vie a progressé de près de 10%, contre 46% pour l’assurance non vie. L’année 2012 a connu, par contre, une baisse de 14% des primes vie. Cette baisse est due, entre autres, aux importants changements apportés par le Code des assurances.

Assurance dans les BRICS : Répartition du chiffre d’affaires vie par compagnie

en milliers USD

	2007/2008	2008/2009	2009/2010	2010/2011	2011/2012	Parts
Secteur public
Life Insurance  Corp.	37 552 350	30 388 049	41 346 378	44 926 905	39 137 342	70,67%
Total secteur public	37 552 350	30 388 049	41 346 378	44 926 905	39 137 342	70,67%
Secteur privé
ICICI Prudential	3 399 758	2 966 822	3 672 688	3 948 043	2 704 763	4,88%
SBI Life	1 409 470	1 393 378	2 245 118	2 858 320	2 533 498	4,58%
HDFC Standard	1 218 041	1 075 098	1 556 533	1 988 121	1 968 043	3,55%
Bajaj Allianz	2 438 135	2 052 657	2 537 460	2 121 879	1 443 625	2,61%
Max Life	680 550	745 223	1 080 014	1 283 426	1 232 733	2,23%
Birla Sunlife	820 338	883 274	1 223 358	1 253 480	1 135 286	2,05%
Reliance	808 618	952 967	1 467 609	1 450 910	1 060 491	1,92%
Tata AIA	513 020	530 817	776 318	879 937	700 285	1,27%
Kotak Mahindra	423 969	452 704	637 281	656 993	566 630	1,02%
Metlife	290 697	385 751	563 501	553 802	516 490	0,93%
Aviva	474 294	385 022	528 394	517 811	466 021	0,84%
Canara HSBC	-	57 266	187 192	338 232	359 002	0,65%
ING Vysya	290 529	278 648	364 997	377 336	324 068	0,59%
IndiaFirst	-	-	44 796	176 293	250 371	0,45%
Star Union Dai-ichi	-	9 697	117 848	206 075	245 359	0,44%
Future Generali	624	29 482	120 324	160 336	150 381	0,27%
Bharti AXA	29 685	69 633	148 814	174 878	149 335	0,27%
IDBI Federal	2 983	61 625	126 903	179 069	142 109	0,26%
Shriram Life	89 763	84 268	135 824	181 392	124 258	0,22%
Aegon Religare	-	6 030	36 807	85 805	88 217	0,16%
Sahara	35 973	39 892	55 681	53 745	43 586	0,08%
DLF Pramerica	-	651	8 541	20 985	32 216	0,06%
Edelweiss Tokio	-	-	-	-	2 099	0,00%
Total secteur privé	12 926 448	12 460 905	17 636 001	19 466 885	16 238 868	29,33%
Total vie	50 478 798	42 848 955	58 982 379	64 393 790	55 376 210	100%

Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

Assurance dans les BRICS : Le marché non vie de l’Inde

En 2012 les quatre compagnies publiques sont : New India, United, National et Oriental contrôlent 57,79% du marché. La première société privée ICICI Lombard ne souscrit que 9,74% du total des primes.

Les dix plus grandes sociétés absorbent la quasi-totalité des encaissements, soit 87,3%.

Assurance dans les BRICS : Répartition du chiffre d’affaires non vie par compagnie en Inde

en milliers USD

	2007/2008	2008/2009	2009/2010	2010/2011	2011/2012	Parts
Compagnies publiques
New India	1 322 924	1 064 306	1 342 646	1 567 049	1 647 920	16,15%
United	937 508	826 465	1 164 117	1 407 967	1 577 785	15,47%
National	1 004 613	826 877	1 027 715	1 373 535	1 502 824	14,73%
Oriental	954 701	765 889	1 052 497	1 204 978	1 166 638	11,44%
Total compagnies publiques	4 219 745	3 483 537	4 586 975	5 553 529	5 895 167	57,79%
Compagnies privées
ICICI Lombard	829 095	657 274	732 162	938 813	993 462	9,74%
Bajaj Allianz	596 646	506 047	551 574	633 687	633 989	6,21%
IFFCO Tokio	282 827	265 468	323 932	393 726	381 024	3,74%
HDFC ERGO	55 304	65 535	203 402	282 604	354 831	3,48%
Reliance	487 967	369 955	439 878	365 519	330 351	3,24%
TATA AIG	196 208	159 181	189 714	259 018	316 659	3,10%
Royal Sundaram	174 089	155 209	202 893	252 593	285 451	2,80%
Cholamandalam MS	130 951	132 427	174 394	213 732	259 748	2,55%
Shriram	-	21 978	92 642	172 421	244 296	2,40%
Future Generali	2 460	36 030	83 683	132 515	177 422	1,74%
Bharti Axa	-	5 506	69 064	122 301	170 524	1,67%
Universal Sompo	120	5 823	42 058	66 041	78 043	0,77%
SBI General	-	-	-	9 499	48 252	0,47%
L&T	-	-	-	3 807	27 662	0,27%
Raheja QBE	-	-	293	1 082	2 853	0,03%
Total compagnies privées	2 755 667	2 380 435	3 105 689	3 847 358	4 304 567	42,21%
Total général	6 975 412	5 863 972	7 692 664	9 400 887	10 199 734	100%

Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

Le marché indien est fermé, il est peu ouvert aux capitaux extérieurs. La participation des étrangers ne peut dépasser 26% dans une société d’assurance. Cette limite devrait bientôt être relevée à 49%.

Malgré tout, le marché est très concurrentiel. Cette compétition est responsable de la hausse drastique des ratios sinistres à primes en assurance non vie. La majorité des assureurs peine à dégager des bénéfices.

Evolution des principaux indicateurs techniques du marché non vie de l’Inde (2008-2012)

en USD

	2007/2008	2008/2009	2009/2010	2010/2011	2011/2012
Primes brutes	6 975 411 618	5 863 971 624	7 692 663 990	9 400 886 784	10 199 734 104
Primes nettes	5 269 789 210	4 716 292 140	6 239 133 802	7 713 164 448	8 574 597 900
Primes acquises nettes	4 835 368 729	4 413 648 204	5 777 244 440	6 984 948 384	7 597 869 969
Charge de sinistres nette	4 104 239 784	3 809 314 740	4 939 443 784	6 516 700 032	6 751 085 265
Frais de gestion *	1 708 731 088	1 633 278 024	2 148 527 348	2 663 777 568	2 547 553 140
Ratio sinistres à primes net	84,88%	86,31%	85,50%	93,30%	88,85%
Ratio frais de  gestion	24,49%	27,85%	27,93%	28,33%	24,98%
Ratio combiné	109,37%	114,16%	113,43%	121,63%	113,83%
Résultat de souscription	-977 602 143	-1 028 552 364	-1 311 133 318	-2 195 531 424	-1 700 768 436
Résultat net	563 902 017	76 713 924	267 642 122	-224 981 952	6 236 457

* Y compris commissions

Evolution des primes, sinistres et résultats : 2008-2012

en milliers USD Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

Evolution des ratios : 2008-2012

Répartition des primes non vie par branche 2008-2012

Le marché indien de l'assurance est, avec le marché russe, le plus diversifié du groupe des BRIC. La branche automobile constitue moins de 50% de l’ensemble des primes d’assurance. Le chiffre d’affaires réalisé en maladie arrive en seconde position avec 22,27% des encaissements. Les risques divers et l’incendie suivent avec respectivement 16,18% et 10,27%.

en milliers USD

	2007/2008	2008/2009	2009/2010	2010/2011	2011/2012	Parts 2012
Automobile	3 180 192	2 576 519	3 343 441	4 012 537	4 675 634	45,84%
Maladie	1 227 031	1 176 202	1 624 586	2 195 620	2 271 841	22,27%
Risques divers	1 250 003	1 079 403	1 383 246	1 630 818	1 650 360	16,18%
Incendie	867 224	653 920	859 752	1 005 770	1 047 391	10,27%
Transport	450 962	377 928	481 638	556 142	554 508	5,44%
Total	6 975 412	5 863 972	7 692 664	9 400 887	10 199 734	100%

Source: Insurance Regulatory and Development Authority, India

Assurance dans les BRICS : Marché vie et non vie de l’Inde

en milliers USD

	2007/2008	2008/2009	2009/2010	2010/2011	2011/2012	Parts
Non vie	6 975 412	5 863 972	7 692 664	9 400 887	10 199 734	15,55%
Vie	50 478 798	42 848 955	58 983 379	64 393 790	55 376 210	84,45%
Total général	57 454 210	48 712 926	66 676 043	73 794 676	65 575 944	100%

en milliers USD

Assurance dans les BRICS : Le marché de la Russie

Cathédrale Saint Basil's, Moscou © Alvesgaspar [8], CC BY-SA 3.0 [5]

L’assurance n’est pas une activité nouvelle en Russie. Ses débuts remontent à la fin du 18ème siècle et à l’ère de Catherine II. Débute alors un long processus de développement qui s’achève à la fin de la Révolution de 1917 avec la nationalisation de tout le secteur. Ce n’est qu’en 1988 que le monopole de l’Etat et de la compagnie nationale Ingosstrakh cesse. Des sociétés privées sont alors autorisées à s’installer. La transformation du paysage assurantiel est laborieuse.
Le travail de rénovation est énorme : nouveau code des assurances en 1992, privatisation de Ingosstrakh en 2001, introduction de l’obligation d’assurance responsabilité civile automobile en 2003, etc.

Fin 2012, le nombre d’assureurs enregistrés sur le marché est de 458. Ils étaient 918 en 2006 et plusieurs milliers dans les années 1990. L’instauration d’un capital minimum en 2006 et l’obligation de séparer les activités vie et non vie en deux entités distinctes ont contribué à la baisse des intervenants sur le marché. Des agréments ont été suspendus et des assureurs ont fusionné. Mais la majorité des sociétés d’assurance demeure faiblement capitalisée.

Comparée à d’autres marchés en transition, l’évolution du marché russe reste particulièrement lente et difficile. Cette situation est due aux gigantesques chantiers à réaliser pour remanier ce secteur en profondeur. La période de transition est maintenant passée mais la méfiance du public envers cette industrie reste tenace.

Assurance dans les BRICS : Taux de pénétration et densité en Russie

L’ensemble des experts s’accorde sur l’immense potentiel de croissance que détient l’assurance dans le pays. Le faible taux de pénétration de 1,3% en 2012 laisse présager une importante marge de progression. Le scepticisme des consommateurs est en grande partie derrière ce faible taux.

Les grands pays environnant tels que la Pologne (3,90%) ou l’Ukraine (2,19%) ont des taux de pénétration bien supérieurs à celui de la Russie.

	Vie		Non vie		Total
	Densité en USD	Pénétration en %	Densité en USD	Pénétration en %	Densité en USD	Pénétration en %
2006	4	0,1%	146,9	2,3%	150,9	2,4%
2007	6,1	0,1%	203,3	2,4%	209,4	2,5%
2008	5,4	0%	268,1	2,3%	273,5	2,3%
2009	4,5	0%	276,4	2,5%	280,9	2,5%
2010	6,4	0%	290,4	2,3%	296,8	2,3%
2011	8	0,1%	295	2,3%	303	2,4%
2012	12	0,1%	170	1,2%	182	1,3%

Source: Sigma, Swiss Re

Assurance dans les BRICS : Le réseau de distribution en Russie

World Trade Centre, Moscou © Bradmoscu [9], CC BY-SA 3.0 [10]

En Russie, malgré les taux de commissionnement élevés alloués par les sociétés aux agents généraux, ces derniers contrôlent 50% des primes souscrites en assurance non vie.

La vente directe est le second vecteur de commercialisation avec 37% des volumes de primes. Les courtiers ne sont présents que pour les grands comptes alors que les nouvelles technologies sont peu utilisées, tout comme la bancassurance qui joue un rôle modeste.

Assurance dans les BRICS : Evolution des primes vie et non vie en Russie

Le chiffre d’affaires réalisé par l’ensemble des assureurs atteint 26 milliards de dollars en 2012. La branche non vie domine avec 93,35% de parts de marché. L’assurance vie peine à décoller puisqu’elle ne représente que 6,65% des ventes.

en millions USD

	2008		2009		2010		2011		2012		Parts 2012
	En RUB	En USD	En RUB	En USD	En RUB	En USD	En RUB	En USD	En RUB	En USD
Vie	19 425	664	15 921	526	22 534	738	34 826	1185	53 824	1732	6,65%
Non vie	535 575	18 322	497 679	16 448	533 273	17 475	630 198	21 449	755 236	24 296	93,35%
Total marché	555 000	18 986	513 600	16 974	555 807	18 213	665 024	22 634	809 060	26 028	100%

RUB: Rouble Sources: Sigma, Swiss Re et l’assureur Ingosstrakh

Les dix premiers assureurs en 2012 *

en millions USD *Estimation Atlas

Evolution des parts de marché des dix premiers assureurs 2010-2012

en milliards USD Sources: Sigma, Swiss Re et KPMG

Répartition du chiffre d’affaires par branche

Comme pour la plupart des pays en voie de développement, c’est la branche automobile qui domine le marché. Elle représente 30% du marché en 2012. Les assurances dommages aux biens et maladie suivent avec respectivement 28% et 17%.

Les résultats des risques obligatoires (automobile, transport de passagers, risques industriels dangereux) sont mauvais. Du fait de la sous-tarification des risques, les rapports sinistres à primes de ces branches atteignent et dépassent parfois 90%. Cette sinistralité fait ressortir des ratios combinés très élevés.

En vie, les difficultés de l’assurance dans ce marché des BRICS proviennent du manque de confiance des Russes dans leur système financier et du haut niveau de l’inflation qui décourage l’épargne financière.

Sources: KPMG

Assurance dans les BRICS : Le marché de la Russie est en pleine effervescence

Malgré la lenteur des réformes, le secteur connaît depuis 2010 une croissance régulière de son volume de primes. C’est la forte reprise économique du pays qui booste, à partir de 2010, le chiffre d’affaires du marché.

	2009	2010	2011	2012
Croissance des primes en %	-7,4%	+8,13%	+19,65%	+21,66%
Evolution du PIB en %	-7,8%	+4%	+4,3%	+3,8%
Taux d’inflation en %	+11,8%	+7,1%	+9%	+6%

Source: Sigma, Swiss Re

Les points communs aux marchés de l’assurance dans les BRICS *

• La structure des marchés est similaire: prépondérance, à l’exception de l’Inde, de l’assurance non vie, à l’intérieur de laquelle l’automobile et donc les assurances obligatoires en général, jouent un rôle central.
• La majorité de la population n’est pas convaincue de l’utilité de l’assurance.
• Le train des réformes est relativement rapide, même si cette réalité est moins évidente en Russie.
• Le fort développement du PIB engendre un fort développement de l’assurance.
• Marchés très concentrés. Malgré une pléthore de compagnies, les cinq premiers assureurs détiennent une part importante du chiffre d’affaires.

^{* hors Afrique du Sud}

L’assurance dans les BRIC en quelques chiffres

Population, PIB et taux d’inflation en 2012

	Rang en termes de PIB	PIB en milliards USD	Taux d’inflation	Population (millions)
Chine	2	8 303	2,60%	1 372,3
Brésil	7	2 252	5,40%	198,6
Russie	9	1 952	6%	142,7
Inde	11	1 679	8,50%	1 249
Total BRIC	-	14 186	-	1 962,6
Total monde	-	70 960	-	7 034,6

Source: Sigma, Swiss Re

Pénétration de l’assurance en % du PIB en 2012

	Vie	Non vie	Vie et non vie	Rang mondial (vie et non vie)
Inde	3,20%	0,80%	4,00%	38
Brésil	2,00%	1,70%	3,70%	42
Chine	1,70%	1,30%	3,00%	46
Russie	0,10%	1,20%	1,30%	73

Source: Sigma, Swiss Re

Densité de l’assurance par habitant en 2012

en USD

	Vie	Non vie	Vie et non vie	Rang mondial (vie et non vie)
Brésil	225	189	414	45
Russie	12	170	182	60
Chine	103	76	179	61
Inde	43	10	53	78

Source: Sigma, Swiss Re

Les primes d’assurance souscrites dans les BRIC

en millions USD

	Vie			Non vie			Vie et non vie
	Rang mondial	Primes	Parts*	Rang mondial	Primes	Parts*	Rang mondial	Primes	Parts*
Chine	5	141 208	5,39%	5	104 302	5,24%	4	245 510	5,32%
Brésil	13	44 784	1,71%	13	37 483	1,88%	13	82 267	1,78%
Inde	10	55 376	2%	24	10 199	0,51%	15	65 575	1,43%
Russie	44	1 732	0,07%	15	24 296	1,22%	24	26 028	0,56%
Total BRIC	-	243 100	9,27%	-	176 280	8,85%	-	419 380	9,09%
Total monde	-	2 620 864	-	-	1 991 650	-	-	4 612 514	-

* Parts de marché mondiales Source: Sigma, Swiss Re et Insurance Regulatory and Development Authority pour l’Inde

Taux de change au 31/12	INR/USD	RUB/USD
2008	0,02507	0,03421
2009	0,01932	0,03305
2010	0,02222	0,03277
2011	0,02208	0,03118
2012	0,01929	0,03285