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Le marché de l’assurance crédit-caution au bord de l’asphyxie
L’assurance crédit-caution occupe une place particulière dans l’architecture financière mondiale. Mécanisme discret mais indispensable à la stabilité économique, elle apparait comme un instrument essentiel à la sécurisation des transactions commerciales.
Son fonctionnement repose sur un équilibre subtil entre soutien aux entreprises et prudence imposée par les exigences de solvabilité et de rentabilité.
Loin d’être un simple produit financier, elle devient un instrument vital en temps de crise, révélant à la fois son utilité et ses limites.
Mise à mal lors de la crise financière de 2008 et le Covid-19 quelques années plus tard, l’assurance crédit-caution n’a pu surmonter ces chocs qu’avec le soutien massif de l’Etat.
L’environnement actuel marqué de façon inhabituelle par un cumul de risques majeurs fait brutalement ressortir les fragilités du modèle assurantiel.
Les tensions géopolitiques, guerres, bataille des droits de douane, rivalité commerciale sino-américaine, sanctions unilatérales, endettement des Etats, inflation, catastrophes naturelles autant de risques qui accroissent les besoins de couvertures des entreprises.
Pour préserver une fois de plus leur équilibre et ne pas crouler sous les demandes, les assureurs n’ont d’autres réponses que de restreindre leurs capacités tout en appliquant une politique de souscription très sélective.
Evoluant toujours sur un fil, sans réelle marge de manœuvre, les assureurs privés ont besoin, comme par le passé, du secteur public pour sauver le système et continuer à exister. Ce second sauvetage s’annonce toutefois plus compliqué que par le passé, sachant que la sinistralité 2025 atteint des sommets et que les risques de faillite des entreprises et l’insolvabilité des Etats sont à leur maximum.
