Le marché Asie-Pacifique de la réassurance

Bénéficiant d’un environnement favorable, les réassureurs de la zone Asie-Pacifique enregistrent de solides performances en 2023. Ce marché a pour leader China Re qui, selon les normes IFRS 17, réalise 7,789 milliards USD de revenu réassurance en 2023.

L’ensemble des réassureurs de la zone tirent profit d’un marché en évolution continue depuis 2014, passant de 23,792 milliards USD en 2014 à 32,395 milliards USD à fin 2023.

A noter que le retraitement du chiffre d’affaires selon les normes IFRS 17 a fait brutalement chuter l’aliment de primes 2022 de la zone Asie-Pacifique et par la même de certains réassureurs comme China Re dont le volume de primes passe de 19 milliards USD en 2021, selon les normes IFRS 4, à 7,135 milliards USD en 2022, selon IFRS 17.

Après l’introduction des nouvelles normes IFRS 17 en 2022, le marché accuse une légère baisse en 2023. Celui-ci adopte une stratégie de développement prudente, basée sur :

• un ajustement continu des capacités,
• des conditions de tarification stables,
• une sélectivité dans la souscription des risques,
• une gestion renforcée des portefeuilles.

Marché Asie-Pacifique de la réassurance : principaux indicateurs 2014-2023

Chiffres en millions USD

⁽¹⁾ Taux de croissance annuel moyen

Rentabilité du marché Asie-Pacifique de la réassurance

Une bonne gestion du portefeuille risques adossée à une faible activité catastrophes naturelles permet aux réassureurs de la zone Asie-Pacifique d’enregistrer une rentabilité record en 2023.

A fin 2023, le ROE de l’ensemble de la zone revient au même niveau que celui de 2014, c’est-à-dire à 10,2%. L’année 2020, année post Covid-19, marque un fléchissement du ROE à 5,9%, soit son taux le plus bas sur les dix années étudiées.

Comme pour les autres indicateurs, le résultat net est également en forte hausse en 2023. Il passe de 8,040 milliards USD en 2022 à 10,539 milliards USD, soit une augmentation de 31,1% en une année.

Dans le même temps, les fonds propres atteignent 103,320 milliards USD en 2023 contre 96,367 milliards en 2022, en progression de 7,2% sur un an.

Marché Asie-Pacifique de la réassurance : ratio combiné

Etablis selon les nouvelles normes IFRS 17, les ratios combinés de 2022 et 2023 sont respectivement de 94,5% et 91,6%. Ils se situent pour la première fois depuis 2018 sous la barre des 100%.

Selon l’ancienne norme, IFRS 4, tous les ratios combinés de 2018 à 2022 sont supérieurs à 100%. Fait remarquable, le ratio combiné de 2022 sous la norme IFRS 4 est de 100,3%, alors que son retraitement sous la norme IFRS 17 le fait baisser à 94,5%.

Top 10 des réassureurs de la zone Asie-Pacifique

L’application de la norme comptable IFRS 17 a bouleversé la notion de chiffre d’affaires d’un grand nombre de réassureurs asiatiques. L’exemple le plus significatif est celui du leader de la région China Re qui perd plus du double de son chiffre d’affaires en passant d’une méthode comptable à une autre.

Selon l’ancienne méthode de calcul, le chiffre d’affaires de China Re en 2022 s’élève à 18,510 milliards USD ⁽¹⁾. Ce même chiffre d’affaires retraité selon les normes IFRS 17 se transforme en revenu d’assurance de 7,135 milliards USD ⁽²⁾.

En fait, après retraitement et selon les bilans mêmes de China Re, le chiffre d’affaires 2023 du réassureur augmente de 9,17% en 2023, passant de 7,135 milliards USD en 2022 à 7,789 milliards USD douze mois plus tard.

En 2023, les dix premiers réassureurs de la région souscrivent 92,77% du total des primes Asie-Pacifique. China Re à lui seul réalise 24,04% de ce montant. Arrivent en deuxième et troisième positions de ce classement le japonais MS&AD Ins. Group et l’indien GIC Re avec des parts de marché respectives de 17,83% et 13,77%.

⁽¹⁾ Rapport annuel de Chine Re de 2022, taux de change au 31/12/2022 : 1 CNY = 0,14438 USD
⁽²⁾ Rapport annuel de Chine Re de 2023, taux de change au 31/12/2023 : 1 CNY = 0,14105 USD