Le marché africain de la réassurance

L’Afrique qui ne comptabilise que 1,5% de la prime mondiale compte le plus grand nombre de réassureurs par continent, soit 51 à fin 2023. Par comparaison, les continents américain et européen avec respectivement 39 et 26 réassureurs souscrivent dans l’ordre 40,2% et 43,4% des primes mondiales de réassurance.

Les réassureurs africains évoluent dans un environnement socio-économique difficile, marqué par l’inflation, l’instabilité politique, la concurrence accrue et la dépréciation des monnaies locales par rapport au dollar. Ainsi en 2023 et en une seule année, le rand sud-africain, le naira nigérian et le shilling kenyan ont respectivement perdu 7,21%, 50,22% et 21,37% de leur valeur face au dollar américain.

Principaux indicateurs du marché africain de la réassurance

Chiffres en millions USD

⁽¹⁾ Taux de croissance annuel moyen

Primes brutes du marché africain de la réassurance

En 2023, l’ensemble des opérateurs réalisent 5 712 millions USD de primes brutes, un montant en recul de 1,77% par rapport à 2022. Cette baisse est principalement imputée à la branche non vie, en régression de 4,29%.

A l’opposé, l’activité vie s’est bien développée au cours de la même année avec une hausse de 19,64% des souscriptions.

Notons que l’aliment vie est essentiellement souscrit par trois réassureurs : Munich Reinsurance of Africa avec 258 millions USD, General Reinsurance Africa avec 203 millions USD et Africa Re avec 100 millions USD. Ces trois acteurs, deux sud-africains et un nigérian, réalisent 76,74% des souscriptions vie du continent.

Au cours de la période 2014-2023, les réassureurs africains ont réalisé une croissance moyenne des primes émises brutes de 5% par an. Cette croissance est de même ordre que celle enregistrée par les réassureurs européens (+5,2%), mais meilleure que celle des acteurs asiatiques (+3,49%).

Pour rappel, le taux de croissance annuel moyen du marché mondial de la réassurance au cours des dix dernières années est de 6,92%.

Principaux marchés de la réassurance africaine

L’Afrique du Sud reste le plus important marché de la réassurance du continent avec 2,055 milliards USD de primes souscrites en 2023, soit une part de marché de 36%. Cette place est de plus en plus concurrencée par les autres acteurs régionaux.

Le Nigéria avec 1,309 milliard USD de primes occupe la deuxième place du marché, suivi de la zone Afrique du Nord (789 millions USD) et du Kenya (482 millions USD).

⁽¹⁾ L’Afrique compte 51 réassureurs. Le classement concerne 48 acteurs uniquement, les données de trois entités à savoir Nigeria Re (Nigéria), Mainstream Reinsurance Company (Ghana) et National Re (Soudan) n’étant pas disponibles.

Source : Atlas Reinsurance Reports-Afrique 2025

Fonds propres et résultat net du marché africain de la réassurance

Malgré un environnement économique dégradé et une grande volatilité des résultats, les opérateurs africains enregistrent à fin 2023 une hausse annuelle de leurs fonds propres de 10,3%.

Africa Re est le réassureur qui dispose du capital social et des fonds propres les plus élevés, détenant à lui seul 27% des fonds propres du continent. Zep Re avec 336 millions USD et la Compagnies Centrale de Réassurance avec 334 millions USD sont les deux autres réassureurs dotés des fonds propres les plus élevés.

En termes de résultat net, le marché africain dans sa totalité enregistre une progression 2023 de 63,7%. Au cours de la même année, le ROE fait un bond de 48,4%, pour s’établir à 12,5% contre 8,4% en 2022 et -0,3% en 2021.

Le ROE 2023 des réassureurs africains est plus élevé que celui réalisé par les entreprises américaines et bermudiennes (4,6%) ou asiatiques (10,2%). Pour la même période, les taux de ROE réalisés par les réassureurs européens et moyen-orientaux sont respectivement de 15,39% et 15,9%.

Malgré l’augmentation régulière des fonds propres des sociétés africaines au cours des dernières années, les capacités offertes aux cédantes locales restent faibles. Les réassureurs continentaux ont du mal à absorber les risques de spécialité et les grands risques générés par l’industrialisation et le développement des infrastructures.

Ce déséquilibre entre l’offre et la demande de capacité est corrigé par les grands réassureurs internationaux qui apportent expertise et capacité pour couvrir les risques complexes.

Ratio combiné moyen des réassureurs de l’Afrique subsaharienne : 2014-2023

En 2023, les réassureurs sub-sahariens ont bien réagi à la hausse de la sinistralité catastrophes naturelles principalement en Afrique du Sud. La diversification de leur portefeuille et leur gestion proactive des risques leur ont permis d’atténuer les pertes.

Comme pour les réassureurs des autres continents, ceux exerçants en Afrique subsaharienne se sont imposé une stricte sélection de portefeuille et ont introduit des conditions tarifaires plus dures que par le passé. Le ratio combiné est ainsi tombé à 91,8% en 2023, alors qu’il était de 95,6% en 2022 et de 99,6% en 2019.

Top 10 des réassureurs Africains

Avec une part du marché continental de 19,37% des primes souscrites, Africa Re détrône Munich Reinsurance Africa (15,81%) de la première place du classement 2023 des réassureurs africains. Ces deux sociétés sont suivies par la Société Centrale de Réassurance (SCR) et la Compagnie Centrale de Réassurance (CCR) avec des parts respectives de 6,46% et 6,08%.

Le marché africain de la réassurance reste très concentré avec les dix premiers acteurs qui réalisent 74,8% des primes du continent.

Notons que Waica Re réalise le meilleur taux de progression du top 10 des réassureurs africains en 2023 (+25,63%).